BB娱乐平台登录艾弗森全球基础化工产业链前瞻

　　2020 年全球化学品销售额达 3.47 万亿欧元，欧盟销售额位列第二。2010-2020 年，全球 化工品销售规模从 2.36 万亿欧元逐步扩张至 3.47 万亿欧元，CAGR3.93%，其中 2020 年 受新冠疫情影响，全球化工品销售额同比下滑 4.33%。

　　2020 年，化学品销售规模位列前三 的国家（地区）分别为中国 1.55 万亿欧元（占比 44.55%）；欧盟地区为 4991 亿欧元，占 比 14.4%（包括欧盟 27 国和欧洲其他地区的整个欧洲地区为 6276 亿欧元，占比 18.1%）； 美国 4258 亿欧元（占比 12.3%）。

　　化工业在欧盟为第四大制造业领域。2019 年，EU27 制造业总产值 7.8 万亿欧元，汽车、 食品、机械和设备、化工以及金属制成品行业五大制造业领域合计贡献产值 3.92 万亿欧 元（合计占比约 50%），各领域产值分别为 1.12/0.97/0.74/0.59/0.5 万亿欧元，占比分别14.3%/12.3%/9.4%/7.5%/6.4%。

　　欧盟化学品销售额全球份额 2000 年以来下滑明显。2020 年，EU27 化学品销售额为 4991 亿欧元，占欧洲总销售额 79.52%。2000-2020 年，EU27 化学品销售额总量波动上升。

　　伴随中国等新兴国家和市场的崛起，其在全球份额的占比逐年下滑，从 2002 年峰值 27% 下降至 2020 年 14%。

　　德国是欧洲排名第一、全球排名第三的重要化工制造国。分国家来看，德国、法国、意 大利和荷兰为欧盟主要化工业国家，超过 60%的 EU27 化工品销售额由它们产生；

　　其中，德国是仅次 于中国和美国的第三大化学品制造国。西班牙、比利时和奥地利位列其后，销售额占比 分别 8%/6.3%/3.1%。

　　化学品中的基础化学品为 EU27 化工业主要销售的产品。据 CEFIC 划分，基础化学品包含 石油化工产品、无机物（工业气体、化肥、其他无机物）、聚合物（塑料制品、合成橡胶、 人造纤维）；

　　除基础化学品外，化工产品还包括特种化学品（染料和颜料、农作物保护产 品、油漆和油墨、工业用助剂）以及消费化学品。2020 年，EU27 基础化学品销售额合计 2907 亿欧元，占所有化工产品销售额的 58.2%。

　　从另一个维度分类，在细分市场领域，欧洲化学工业的特点为特种化学品和制药的市场 份额占比较高。据 CEFIC 统计预测，预计未来这两种产品的市场规模将持续快速增长。

　　其中特种化学品市场规模到 2030 年将超过 3000 亿欧元。制造业、建筑业以及消费品领 域的材料和部件的创新和多样化的发展趋势是主要的驱动因素。

　　欧盟化工业生产开工一直维持在较高水平，2020 年上半年受到疫情影响。2010 年以来， 欧盟地区化工产业开工率平均维持在 80%以上水平，2020 年上半年受疫情影响下滑至 74%，为 10 年来最低值，下半年逐步修复。

　　细分产品领域，2018-2021 年，杀虫剂及农 用化学品制造产量指数呈上涨趋势，同时，初级形态塑料制造产品产量疫情后恢复明显。

　　欧洲化工上游资源对外依赖度较高，是化工生产高成本地区，欧盟化工业能耗结构：天然气和电能为主要消耗能源

　　2000-2020 年，欧盟化工业总能耗从 5177.5 万吨油当量降至 5066.4 万吨油当量，能耗来 源包括天然气、电能、石油（不包括生物燃料）、热能以及固体燃料，其中天然气和电能 为消耗量最大的两类能源。

　　2020 年欧盟化工业共计消耗能源 50.66 百万吨油当量（MTOE），其中以天然气、电能和 石油为主，三者分别消耗 18.8/14.1/7.5MOTE，分别占总消耗量的 37%/28%/15%，合计占 行业总能耗的 80%。

　　从能源供给角度，欧盟能源自给率低，在每年消费的所有能源中约有 60%来源于进口，其 中原油和天然气的依赖程度尤其高。2000-2020 年，欧洲原油和天然气供给缺口整体呈 小幅扩张趋势。

　　2020 年，欧洲原油产量和消费量分别 167.1/603.1 百万吨，供给缺口为 436 百万吨；天然气产量、消费量分别 2186/5411 亿立方米，供给缺口为 3225 亿立方米。

　　俄罗斯、挪威为 EU27 主要的原油和天然气进口国。在原油领域，俄罗斯、挪威以及哈萨 克斯坦三国出口至 EU27 的原油量占欧盟原油总进口量的 43%，2020 年对三国的进口量分 别 11298/3818/3728 万吨，占比分别 26%/9%/8%。

　　在天然气领域，EU27 对俄罗斯、挪威、 阿尔及利 三国的进口量分别 1550/746/290 亿立方米，占总进口量的 39%/19%/7%，合计 占比为 65%。

　　值得注意的是，2015-2020 年间，EU27 分别在原油和天然气领域加大了对 美国的进口量，且增幅显著。

　　从能源成本角度，较高的能源成本是欧洲工业发展主要制约因素。2021 年欧洲能源成本 迅速上涨，给生产企业带来较大成本负担。

　　以天然气价格为例，从 1 月 7.27 美元/百万英 热单位上涨至 12 月 38.03 美元/百万英热单位，年内涨幅达 523.1%，而同期美国天然气价 格较为平稳。

　　2022 年伴随地缘的影响，欧洲天然气价格进一步攀高，3 月达到 42.39 美元/百万英热单位，创历史高位。

　　乙烯是化工业中产量最高的建筑材料之一，它是生产塑料、洗涤剂和涂料以及许多其他 化学材料的基本原料。

　　以生产乙烯的成本为例，2011-2021H1，欧洲的制造成本由 1093 美元/吨下降至 588 美元/吨 C2，体现了欧洲整体的成本控制能力提高，但同期对比美国 与中东地区，该成本仍远高于二者。

　　截至 2021 年上半年，欧洲的乙烯生产成本为美国的 1.92 倍，中东地区的 2.21 倍。其中，美国正处于页岩气繁荣时期，有利的能源禀赋和原 料价格是其竞争力的主要推动因素。

　　伴随 21 年下半年以来能源价格大幅上涨，欧盟化工品产量指数同比明显回落，且 PPI 指 数涨幅持续扩大。截至 21 年底，欧盟化工业 PPI 当月同比涨幅达 22.4%，高于同期美国 和中国涨幅水平，其中二者涨幅分别 15.8%/15.4%。

　　期间化学品销售规模实现增长，体现欧盟化 工业能源的利用效率提升，这一规律通过观察欧盟能源强度（Energy intensity）指标同样 可以得出

　　能源强度是国内能源消耗总量与 GDP 之间的比值，反映了每单位 GDP 消耗的 能源量。当一国能源的利用效率提升时，单位 GDP 的能耗下降，该国的能源强度降低。

　　1990-2019 年间，欧盟化工业的能源强度大幅下降 46.7%。欧盟重视可再生能源和生物燃料能源的利用及开发。

　　2000-2019 年，在对其他能源消耗 量（天然气、电能、热能、石油等）小幅下降的情况下，欧盟对可再生能源的使用量呈 现明显增长态势，从 2000 年的 156.8 千吨油当量增长至 2020 年 375.5 千吨油当量，能耗 占比从 0.3% 提升至 0.7%。

　　2010-2020 年，EU27 国内销售额减少近 1/2，而欧盟成员国间化学品贸易更加频繁。欧 盟化学品销售额来源可分为三类：成员国国内销售、欧盟内部销售（成员国间相互销售） 和欧盟外部销售（或出口）。

　　与 2010 年相比，2020 年欧盟区域内国内销售额减少 571 亿欧元至 635 亿欧元；内部销 售额增加 636 亿欧元，达到 2663 亿欧元，销售份额为 53.4%，占比提高 8.9pcts，出口销售额增加 36.6 亿欧元，实现 1693 亿欧元（占比 33.9%）。

　　2010-2020 年，欧盟化学品出口规模从 1327 亿欧元增长至 1693 亿欧元，CAGR 为 2.5%， 其中特种化学品出口规模最大。

　　同期，欧盟化学品进口规模从 912 亿欧元增长至 1288 亿欧元，CAGR 为 3.5%，其中石化 产品为主要进口品类，进口额从 319 亿欧元增长至 463 亿欧元，CAGR 为 3.8%。2020 年， 石化产品进口额占化学品总进口额的 36%。

　　欧盟化工业主要的外部贸易国有美国、英国、中国、瑞士和俄罗斯。2020 年，EU27 对外 总贸易额为 2981 亿欧元，对以上主要国家贸易额分别为 509/425/305/218/146 亿欧元， 占总贸易额的

　　2010-2020 年，欧盟化工业对贸易国家/地区保持贸易顺差，平均贸易顺差额为 441 亿欧 元。分国家/地区看，2020 年 EU27 贸易顺差为 405 亿欧元，其中对欧洲其他地区和北美 地区贸易顺差较大，分别为 143/92 亿欧元，占总贸易顺差的 35.2%/22.6%；

　　对日本和中 国为贸易赤字，分别 21/2 亿欧元。分产品看，特种化学品为 EU27 具备出口优势的化学 品，该类化学品贸易顺差额占总贸易顺差的 45%（2020）；EU27 对无机物维持贸易赤字， 并对石油化工品的贸易赤字规模有所扩张。

　　2010-2020 年，欧洲化工业资本开支额仅小幅上涨，全球占比下降 2%；在全球范围内资 本投资强度为中等水平。

　　同期，中国化工业的资本投入从 510 亿欧元增长至 920 亿欧元，CAGR 为 6.07%，占全球化工业资本开支及每年投资额增 量的主要份额。

　　资本开支强度=资本开支/产值增加值，是影响行业竞争力的一个关键要素；投资强度越 高，该地区就越有竞争力，反之亦然。过去十年，欧洲资本开支强度低于中国、北美自 由贸易区，位于中等水平。

　　2020 年，各地区/国家化工业资本开支强度分别：中国（29%）、 印度（20%）、 国（ 19%）、欧洲（18%）、北美自由贸易区（13%）、日本（13%）以及 丁 美洲（10%）。

　　从细分产品看，欧盟化工业资本开支主要集中在石化产品、塑料产品以及消费类化工品。 2018 年，EU27 化工业资本开支 228 亿欧元，其中石化产品/塑料产品/消费类化工品分别 投资 76/39/24 亿欧元，占总投资额 33%/17%/11%。

　　欧盟化工业资本开支高于平均水平 （17.4%）的产品主要集中在肥料（37%）、工业气体（22%）、石油化工（21%）、塑料产品 （21%）和人造纤维（20%）。

　　在研发投入领域，欧洲为全球第二大投资地区，投资额位居中国之后。2020 年全球化工 行业研发投入总额 477 亿欧元，同比增加 2.5%。

　　其中，欧洲地区总投资额 110 亿欧元， 占全球的 23.2%，包括欧盟 93.6 亿欧元，英国 10.6 亿欧元和瑞士 6.2 亿欧元。欧盟研发支 出投资强度自 2018 年开始增大，从 6.9%上升至 7.4%，增幅 0.5 个百分点。

　　生产概况：2021 年德国化工业 PPI 为 113.2，同比增加 11.4 点，为 2009 年以来最高 水平；细分领域基本无机物、石油化工产品、聚合物、特种化学品和消费类化学品 PPI 均 达 到 峰 值 ， 分 别 为

　　其中，基本 化学品、肥皂和洗涤剂等为主要销售产。